數字藏品退潮：從“能賣掉的NFT”變成“賣不掉的JPG”－ko9935的部落格

互聯網的風，總是一陣陣的。

2022年，這陣風吹“火”了數字藏品。這個漂洋過海而來的“舶來品”，自2021年進入國內市場後熱度不減，成為投機人眼中最新的“財富密碼”。數字交易平台也如雨後春筍，以令市場咋舌的程度迅速增長。

利益與風險的扭曲交織下，數字藏品行業以狂熱的態勢向前狂奔，然後又戛然而止。2022年8月後，“清退”“倒閉”“跑路”成為數字藏品領域的新關鍵詞，原本高昂的交易價格逐漸回落，“一個藏品一套房”的魔幻情形不復存在。

潮起潮落間，有人追風口，“那時候只覺得韭菜太好割了，15萬的藏品不到半個小時就賣光了，到現在公司大老闆都已經轉行了”；有人“擊鼓傳花”，通過流轉數字藏品獲利的同時，期盼不會出現砸在自己手中的窘境；也有人還在堅守，試圖在降溫後更為理性的市場環境中探尋數字藏品的實質價值。

從有風的地方來，數字藏品又該去往何處？

（圖片來源：壹圖網）

追風：入場無門檻

周羽（化名）的微信頭像，是2021年爆火NFT（Non-Fungible Token）項目無聊猿。

2020年海外NFT熱度空前，國內打著NFT旗號的交易平台在2021年上半年開始逐漸冒頭。彼時，“國內首家”的標籤出現在數家平台的簡介中。後基於國內對虛擬貨幣監管的要求，NFT概念弱化，“數字藏品”這一概念應運而生。

在周羽看來，海外NFT的爆火，是數字藏品進入國內市場的重要指引。動輒幾十倍、上百倍的增幅，讓資本看到了獲利可能。新生事物吸引了大量熱資金，短期內造就了牛市盛況。另一方面，2021年9月虛擬貨幣在國內被全面叫停後，炒幣被明確定義為非法金融活動。原本在虛擬貨幣領域的炒作、投機行為開始尋找新出路，與數字藏品基本實現了“無縫銜接”。

進入2022年後，數字藏品席捲各行各業，平台數量迎來爆發式增長。註冊一個能交易的微信公眾號、一張帶有平台二維碼的海報，一個數字藏品交易平台的雛形就形成了。

在朋友眼中，周羽就是追風口的人。2022年上半年，周羽參與了一家數字藏品交易平台的經營。談及內心的感受，周羽直言：“匯成一句話，就是韭菜實在太好割了。”

此前，北京商報記者也曾調查報導，圍繞數字藏品交易平台形成產業鏈，3萬元即可購買交易模版，並提供製作數字藏品、發行上鍊等一站式服務。“根本就是沒有門檻，三、五人組建一個團隊，前期最大的成本是搭建平台App和網頁，再想辦法聯合熱門IP，把產品推出去。”周羽解釋道。

而數字藏品交易產生的紅利，的確也沒有讓資本失望。周羽告訴北京商報記者，交易平台的收益主要包括兩部分，一部分是發行藏品產生的收益，初期為了增強數字藏品的價值性，平台多會選取知名IP聯合發行，並提前約定分紅比例。平台發展至一定規模後，便會開始發行自營數字藏品，發行收益則全部歸平台所有。另一部分則是開放二級市場後，每一筆用戶交易都會產生佣金。

“我們平台規模小，但趕上了市場行情好的時候。最初上線的圖片型數字藏品，單價是每張30元，5000張、15萬元的東西不到半小時就賣完了，跟IP方五五開。一經發售便搶空、甚至是搶不到，在2022年上半年是很常見的事。”周羽表示。

區塊鏈行業從業人士徐平（化名）在2021年末買了幾張數字藏品。徐平稱：“沒有刻意想要從中賺錢，遇上感興趣的IP就買了。但是誤打誤撞，收益的確很可觀，到了2022年上半年，有兩張圖在市場上一度炒到了五位數，成本不到20元。”

售價從兩位數到五位數甚至到七位數，這樣的漲幅在數字藏品領域並不少見。擺在眼前的利潤吸引了大量玩家入場，交易平台數量越來越多……

退潮：“擊鼓傳花”的投機市場

短期內的驚人暴利，也為降溫埋下了伏筆。

數字藏品經由平台發出後，通常是在平台自帶的二級市場進行自發交易，用戶根據市場情況自發定價，將持有的數字藏品賣給下一個人。這也同樣意味著，交易行情充滿了不確定性。擊鼓傳花式的遊戲模式下，這朵“花”會落在哪裡，沒有人能知道。

“只要沒能以更高的價格，將手中的數字藏品轉出去，那這一筆交易就是虧損的。寧願少賺一點，也要盡快出手。”玩家張帥（化名）稱。在過往操作中，張帥有盈有虧，也曾遇到近2000元購入的數字藏品價格跳水，最終以400餘元售出的情況。“還有一次，我以接近1300元的價格，在一家頭部平台買了一張自營IP的生肖圖。一周後市場售價集中在1500-2000元間不等，但交易量很少。我掛了1400元，低於市場價將其售出。緊接著該平台整個系列都開始大跳水，現在售價大多不足150元。”

除了交易價格的不穩定，交易平台的安全性也難以得到保證。2022年8月開始，數字藏品迎來了寒潮。就像是被推倒的多米諾骨牌，交易平台接連發佈公告宣布退出，更有甚者直接停服跑路。

另有一名數字藏品玩家告訴北京商報記者，2022年10月，自己通過一個網絡宣傳網頁購買了總價2946元的數字藏品，第二天公司就處於失聯狀態，無人回應，至今未能退款。

周羽所處數字藏品平台，也湮沒在了這股寒流中。周羽坦言，多數數字藏品交易平台依靠的就是投機炒作，行情回落後“拿錢走人”在預期之中。自己原來所處的平台，公司大老闆都已經轉行了。

仍在運營中的數字藏品交易平台，同樣也遭遇了“熊市”困境。數藏中國CEO王鵬飛在接受北京商報記者採訪時提到，數藏中國在2022年1月上線，從最初十幾人的小團隊到頂峰時期員工40餘人，還有100餘名客服志願者，平台月銷售流水達到幾百萬元的規模，只用了半年時間。但隨著去年底整個數藏行業的回落，目前平台的發行規模、銷售流水、志願者隊伍都出現了大幅縮水。

退潮的速度比漲潮來得更快，只留下一地雞毛。交易平台接連退出，用戶持有的數字藏品該如何解決成為難題。多家平台給出的清退計劃裡，提出按照發售價的50%-80%進行回收，往往與持有用戶的購入價格相去甚遠。越來越多的數字藏品，從“能賣掉的NFT”變成了“賣不掉的JPG”。

在哥本哈根大學區塊鏈與電子市場研究中心博士研究員韓海庭看來，數字藏品出現這一變化是必然的。數字藏品市場的火爆並非數字藏品本身被普通消費者所接受、其價值得到公允計量，反而是從加密貨幣投機圈炮製而來的衍生品和炒作的新概念。從嚴格意義上來講，這是一個投機市場，並非投資市場，更不是數字藏品的消費市場。

泡沫：有限價值與無序亂象

造富的泡沫被戳破，不足兩年的時間裡，數字藏品行業大起大落。

究其原因，周羽認為，這是數字藏品內外雙重因素交織的結果。內部因素中，基於數字藏品上鍊的實際情況，數字藏品與海外公鏈上可跨平台流轉的NFT具有明顯不同。國內數字藏品多發行於私鍊或聯盟鏈，大多只能在單個平台交易，流動性較低。不同鏈條的使用一方面限制了數字藏品流轉，同時割裂了原有交易價值。藏品的價值嚴重依賴平台的運營情況，用戶也只能寄希望於平台穩健經營。

“另一內部因素，在於目前國內發行的數字藏品本身的價值有限。例如，不少藏品發行會選擇與名畫大家進行IP合作，但實際上能獲得的只是某一張圖片的單一發授權。相同類型的海外NFT中，持有者可以選擇將畫作真跡銷毀，確保NFT的唯一性，或是依托真跡產生其他類型的收益。”周羽解釋道，“坦白來說，國內用戶拿到手的大多只是一張可以無限複製的電子圖。”

北京大成律師事務所高級合夥人肖颯進一步解釋道，一般情況下，完整的NFT持有者所享有的應當是一種排他性的，類似物權的，具有佔有、使用、處分、收益等權能的權利，但數字藏品持有者享有的卻與此不同。目前來看，我國數字藏品買家目前主要享有作品信息知情權、觀賞權以及轉贈權等三類權益。

而擾動數字藏品的外部因素，指向了複雜的市場環境。瘋狂的牛市裡，打著數字藏品旗號圈錢的交易平台不在少數，更有甚者生命週期以天為計量單位。Hi元宇宙平台負責人李曉敏告訴北京商報記者，數字藏品火爆的時候，國內新增的平台每天就達十數家，且大多是沒有任何技術積累和長遠規劃的“草台班子”，隨時準備“跑路”，這類平台的存在對行業整體有害無益。

數字藏品發行的預熱發酵，往往集中在微信、QQ群組等社交平台。在採訪過程中，周羽同樣強調，僅從平台盈利角度出發，相較於提供完善的技術服務，團隊擁有一個好的策劃更為重要，在社交平台提前營銷造勢、資金拉盤都是常見手段。越是有創意、展示出數字藏品的稀缺性，相關藏品的交易價格就越高。

“一個充滿投機和賺快錢盛行的行業必然如流星劃過天空，在少數人獲利的笑容背後必定伴隨著多數韭菜的眼淚。”肖颯指出。數字藏品本身沒有“原罪”，巨大的利益驅使下，行業整體呈現出無序發展和混亂競爭的狀態。

無序發展的風險不斷蔓延，數字藏品也衍生出了金融風險。在周羽看來，2022年下半年，各類平台推出所謂回購、銷毀、合成等多種複雜玩法，實際上都是為了增強流動性，提高數字藏品熱度，但在實際操作上又設置各種門檻。本質上更像是資金盤的騙局，平台方容易捲入到非法集資、詐騙等案件中，用戶權益很難得到保證。

這一說法在各地警方密集發布的風險提示中也得到了印證。2022年10月，河南商丘市公安局睢陽分局發布了數字藏品平台“Meta”藏寶閣詐騙案，涉嫌詐騙資金265萬餘元。被業內稱為數字藏品涉刑第一案。合肥市蜀山公安分局近日同樣披露，一數藏平台實際上是打著發行、交易“數字藏品”幌子的詐騙團伙，通過價格干預、肆意炒作，以掌握內幕、承諾回購、限量發行等騙術造成飢餓營銷的假象，發行的“數字藏品”沒有任何收藏價值和實際價值，涉案金額達到200餘萬元。

未來：探索落地新場景

數字藏品行業就這樣走過了跑馬圈地式的擴張時代。

在這一過程中，數字藏品也在不斷向外拓展。小到一張圖片一首音樂，大到一本古籍一件文物，數字藏品種類越來越豐富。更多傳統行業、品牌參與到數字藏品中來，涉及金融、非遺文化、航天航空、體育健身等多個領域。

在更多從業人士的眼中，隨著互聯網大廠的業務調整、平台數量出清以及違法整治持續進行，數字藏品市場逐漸恢復理性。靈境藏品COO易斐春指出，隨著市場環境的變化，數字藏品平台也在探索新的發展路徑，市場會更關注數字藏品本身的價值。比如，在數字藏品與實體產業的結合中，賦予了數字藏品使用價值，它可以是一張實體的門票、一個遊戲裝備或是一個購物憑證，本質上是權益屬性的映射。

例如，2月19日，茅台集團旗下數字世界巽風App就茅台雨水節氣酒舉辦了發布會，用戶可以通過做任務贏取合成數字藏品的材料或者基酒，進而合成100ml和500ml貴州茅台酒二十四節氣之雨水數字藏品。只有獲得相應的數字藏品，用戶才能行權購買該酒。